锂电设备将迎来黄金发展期

       锂电池的生产工艺分为极片制作、电芯组装、电芯激活检测和电池封装四个工序段。 涂布机、卷绕机、分条机、模切机等 前两个工序段的设备生产及加工要求较高，因而售价较高。后两个工序段对产品一次质量影响相对较小，对设备要求也相对较低，相应的售价较低。

       中国锂电设备行业起步于上世纪末，初期的关键设备均依赖于进口。2003 年，我国开始具有简单锂电设备的生产能力。近年来，随着市场需求的快速增长，锂电生产厂商开始大规模扩张产能，一批具有较强研发和制造能力的锂电专用设备制造商相继登上舞台。

       锂电设备行业迎整合浪潮，马太效应促使份额集中于龙头。目前国内市场竞争格局尚未定型，行业还未出现技术及规模优势明显，单独引导行业潮流的超级巨头。根据 GGII 统计，国内涉及锂电池生产设备领域的企业有 200 多家，但仅先导智能、新嘉拓、赢合科三家企业 2015 年产值超过 3 亿元，而其他 200 多家收入均不超过 1 亿元。随着行业新规加速锂电池行业优胜劣汰，未来 支持政策 及 贴重点将向大型电池厂 商 倾斜 ，看好绑定优质客户的锂电设备龙头企业。

       中国化学与物理电源行业协会统计数据显示，随着各动力电池企业产能扩张步伐的加快，锂电设备行业国产化率也同步提升。2016 年动力锂电池出货量为 30.5Gwh，假设每1GWh 锂电池产能的锂电设备平均价格为 5 亿元/GWh，并假设未来 4 年动力锂电池占比由 50%提升到 70%。根据前述需求测算的 2016-2020 年中国动力锂电池需求分别为 30.5、43、61、86、105GWh。同时假设锂电设备的前段国产化率由 65%提升到 85%，后段国产化率由 90%提升到 92%，前段及后段设备比例维持 6:4，我们预测 2016-2020 年国产锂电设备投资需求将由 102 亿元先升后降，达到 119.16 亿元。