锂电材料行业深度：从负极材料龙头看锂电材料行业发展

    贝特瑞为全球负极资料龙头供货商。贝特瑞是专业从事锂离子电池正、负极资料的研制、出产和出售的国家高新技能企业，是全球负极资料之王。公司建立于2000年，于2015年12月28日在新三板挂牌上市，是国内第一家将天然石墨深加工产品用于锂离子电池的企业，通过十余年悉心耕耘，公司成长为全球锂离子电池负极资料最大供货商，锂电负极销量全球占比30%，锂电负极产能占国内市场30%。一起公司活跃布局锂电正极资料的研制和出产和出售，锂电正极经营收入占比不断攀升。2017年上半年公司完结经营收入12.68亿元,同比增长32.87%，完结归母净利润1.55亿元，同比能长21.81%。

    负极产业链笔直整合打造中心竞争力。公司自成以来专心锂电资料的开发，出产和出售。在锂电池负极资料的开展上，通过多年的技能堆集以及前瞻性的产业布局，成为全球最大锂电负极资料供货商。通过对上游资源的整合，储藏了战略性资源，优化了原资料供给、产品出产等一系列环节的资源配置，大大减少了中介环节的本钱和费用，形成了公司中心竞争力。一起公司负极资料的规划效应加之不断的技能改进，出产线自动化程度的提高使得负极资料本钱每年有5-10%的下降空间，从而使公司锂电负极资料经营收入不断添加。一起确保利润率维持在一个较高水平。公司在负极资料上的优势为其带来了优质的客户资源，下流客户包含三星、LG，日本的松下、SONY以及我国的比亚迪、宁德年代、中航锂电、国轩高科，公司产品遭到下流客户一致认可，合作关系安稳。

    加快布局锂电正极资料，具有高端高镍正极产能。锂电正极资料占锂电本钱的33%，而且对锂电池储能密度有至关重要的影响。公司通过前期研制完结技能堆集，从2013年起发力布局锂电正极资料出产出售。2016年7月子公司天津贝特瑞纳米资料5万吨磷酸铁锂一期正式投产，成为国内自动化程度最高的磷酸铁锂出产线，现在产能已到达1.8万吨/年。公司还具有3000吨/年高能量密度 NCA出产线。公司2016年8月布告建立全资子公司凯斯德新资料有限公司，将在惠州新建1.2万吨/年 NCA出产线，2017年5月证监会同意公司10亿元定向增发用于进一步扩产，常州产能为3万吨/年的动力锂电用高端正极资料项目一期建造，未来公司正极总产能有望打破9万吨。自2013年起，公司正极资料经营收入不断添加2016年到达6.2亿元,占总营收比为29%，复合增长率到达271%。

    获益新能源汽车加快放量，锂电正负极资料需求量陡增。受国内外方针驱动，新能源汽车产业开展势头迅猛，加快放量，作为新能源汽车动力之源的锂电池需求量攀升，占锂电池本钱40%的中心部件正负极资料需求量陡增，公司作为全球最大锂电负极资料供货商必将因而获益，除此之外，公司正极资料产品磷酸铁锂，NCA在动力电池使用上有绝对优势，借力新能源汽车行业东风，公司经营收入增长持续可期。