宁波华翔：参与尼桑电池收购 新能源布局再进一步

    事项：公司与GSR、金沙江本钱根据运用尼桑电池技能在我国扩产翻开深化协作，于2017年9月28日在上海签署协作备忘录。

    平安观点：

    方案参加尼桑电池并购项目，并且入股合资公司：公司拟增资1亿元参股AESC（我国）动力电池，其间GSR取得的尼桑电池技能在我国扩产的许可授权继续有用且为独家排他性质。公司方案认购尼桑电池并购基金不超过1亿美元比例，参加尼桑动力电池并购项目，估计全体并购金额约为10亿美元。金沙江本钱赞同给予公司运用尼桑电池技能进行国内扩产的每家工厂10%股权优先权。

    活跃布局新能源相关事务、符合节能减排趋势：公司在专心于内饰件范畴的一起，也在活跃布局轻量化和新能源事务，在动力电池连接线、冷却系统、轻量化壳体等产品已有技能储备。AESC为日产动力电池供货商，为全球动力电池巨子，产品一致性和可靠性经历日产leaf长期验证。估计AESC未来将在国内新建工厂，扩大美国、英国、日本产能，此次协作将加深公司对电池产品的了解程度，加速相关产品量产速度，为公司久远布局奠定坚实的根底。

    符合轿车电子轻量化趋势，群众产业链带动放量。公司募投热成型轻量化、轿车电子等项目，产品附加值得以提高，其下流大客户群众在国内敞开新品周期，产能至2020年有望提高50%，公司相关配套产品也有望放量，带动成绩生长。

    盈余猜测与出资主张：公司是国内优秀表里饰件供货商，产品线继续延伸不断拓宽商场空间，轻量化和新能源产品翻开久远生长空间。保持2017-2019年盈余猜测，2017-2019年EPS分别为1.67、2.12、2.66元。目标价33元，保持“强烈推荐”评级。