华夏储说17丨全球锂价持续走低下钠离子电池产业化前途辨析及当前进展梳理
2023年以来，全球碳酸锂价格陡降，电池级碳酸锂价格迄今18个月的累计跌幅达到85%，至今仍在10万元/吨的低位区间运行。叠加储能行业产能过剩下的价格内卷，导致锂离子电池价格不断探低，磷酸铁锂储能电池近期招标限价达到0.33元/Wh，储能系统限价0.478元/Wh，再次击破电池和系统集成企业亏本销售的底线，使原本寄予厚望的钠离子电池陡然丧失了其应有的“性价比”优势，也浇灭了重点电池企业钠电池产业化的热情。行业分析的全球锂矿资源产能过剩，预期短时期甚至未来还有一个较长时期碳酸锂价格仍将在10万元左右的区间徘徊，最高不超过15万元/吨，更为钠离子电池的产业化蒙上一层浓重的阴影。甚至有业内人士断言，钠电池可能成为电池发展史上的一个“故事”。尽管如此，进入2023年，仍有不少企业宣布投建GW级钠离子电池产线，强力推进钠离子电池的产业化生产。钠电池的产业化是否还有前途，应该怎样走出其产业化的道路，值得深入梳理和研究。
一、锂价走低钠离子电池出路研判
（一）市场供需错配，全球锂价走低将持续较长时间
由于2021年-2022年需求端新能源汽车和储能的迅猛增长带动的锂价狂飙，吸引资金大举进军上游锂资源开采疯狂扩产增加供给，而下游需求却并未同步增长。导致整个锂电产业链都陷入产能过剩状态，形成2023年全球碳酸锂价格陡降，电池级碳酸锂价格暴跌了80%以上，迄今18个月累计跌幅达到85%，跌至目前的9.58万元/吨，也为锂电池行业价格“内卷”创造了条件。近日，碳酸锂期货、现货价格第二次下破10万关口。6月18日上海钢联数据，国内电池级碳酸锂价格再次下跌，均价报9.75万元/吨；广期所数据，碳酸锂期货6个合约收盘价均低于10万元/吨，其中，2407、2408合约分别报收9.28万元/吨、9.585万元/吨。锂价再次下破10万元关口，依然是供大于求的结果。业内人士指出，锂盐基本面中长期过剩预期未变，现货市场库存消化缓慢，预计后续市场延续偏弱震荡，价格缺乏较强支撑。
一是从供给端来看2024-2025年将是全球锂矿产能的集中释放期。据有关数据，从2022年开始，各大锂矿厂商狂上产能，经过两年来的建设陆续投产。2023年全球锂资源开发量约105万吨LCE（碳酸锂当量，同下），同比增加40%（其中澳洲产量占比36.2%，南美24.8%，中国21.9%，非洲4.7%）。2024-2025年将是全球锂矿（含卤水）产能集中释放期，特别是2023年的供给增量弱于2022年底的预期，这部分产能也将后移至2024年释放。预计2024年全球锂资源增量35万吨LCE，其仍高于当年消费增量14吨LCE，2024年过剩量约为25万吨LCE。
从目前全球产能发挥的情况看，澳洲多个大矿扩产项目已稳定投产，2024年锂精矿产量预计将增至380万吨，折LCE47.5万吨，预计增速为27.52%；南美盐湖新增项目也具备了在2024年贡献较大增量的潜力，目前产量最大的依旧是ALB和SQM在智利的Atacama盐湖，但增量更多的是来自于阿根廷；非洲已经成为锂矿扩张的主赛场，甚至将会在2024年对供需平衡产生较大影响，也是中国锂企在非洲开始收获的一年，包括盛兴、华友、雅化和中矿。国内新疆和西藏有望成为锂供应的主要地区，但受环境因素影响预计开发较慢，江西锂云母开采则面临环保压力，在价格下行周期中，预计2024年国内锂资源开发仍将受到影响。
二是从需求端来看动力电池在较高基数上需求增速已放缓，储能占比较小短期发挥不了好大的拉动左右。动力电池对锂需求的拉动仍然占据绝对位置，但未来新能源汽车增速放缓几乎已是行业共识。EVTank数据显示，2023年全球新能源汽车销量同比增长35.4%，预计2024年同比增速约25%。在全球主要市场上，中国国内销量占到全球销量的60%以上，其次为欧洲占比近20%，美国市场占比约为10%。当前中国市场新能源车渗透率已超过30%，随着渗透率的不断提升，降速是合理且必然的。欧洲新能源汽车行业2024年由于补贴退坡等原因销量增速预计进一步放缓，德国针对C端补贴取消；法国补贴车型减少；荷兰补贴微降13%。美国新能源汽车由于其占全球比例份额不高，短期仍难以扭转全球市场增长速度放缓的大趋势。储能成为2023年增速最好的领域，占比约15%。2024年，储能出货大约为动力电池的29%，但短期仍然无法快速的带动锂需求的大幅增加。从长期的角度，未来储能的快速增长将是带动锂需求提升的重要引擎，这一阶段我们或许在2025年以后能够见到。但新能源汽车增速放缓，是指增长幅度没以前高，但基数已经够大，未来还将是重要支撑，由其中国新能源汽车已成为国家重要的经济增长引擎。
三是从锂矿开采成本来看大部分矿山仍足以支撑锂价现有低位运行区间。盐湖提锂的现金成本最具竞争力，在3-5万元/吨范围内；其次是高品质的锂辉石采矿的成本约为4-6万元/吨，紧随其后的是高品质的锂云母矿成本大致在6-8万元/吨；而非洲资源的采矿成本相对较高，主要受制于能源和运输的高昂费用，非洲矿预估在7-11万元/吨之间。低品质的锂云母超出了12万元/吨，面临最高的成本压力。
兴业期货依据当前合理的供应成本分布图，认为行业成本重心有望落在8-9万元。市场锂价如较长时间维持在10万元/吨LCE左右，有部分矿山可能因成本原因而停产，但大部分锂矿均有开采价值，行业基本实现供需紧平衡；若价格处于8万元/吨左右，高成本矿山可能会关闭，可出清一部分矿山的产能；若价格处于14万元/吨LCE，基本上绝大多数矿山都可以开采，生产企业将会加速产能扩张。从今年2、3月份市场看，价格10→12万元时，对供给的刺激是有效的，2月底在价格10万的时候，预期国内3月份的碳酸锂产量为3.7万吨；到3月中旬价格在11.5-12万的时候，产量预期值变成了4.1万吨。其中，相当一部分是由于涨价之后有利可图，一些小的精炼厂重新进入市场拿料开工所致。
锂作为能源金属，其价格走势主要由供需和预期决定。有分析师指出，“基本面中长期过剩趋势未改，短期月度供需边际偏宽松。”自今年3月初涨至12.5万元/吨后，碳酸锂价格持续震荡下挫，来到6月，直接重回10万元/吨关口下方，且持续数日，并有继续向下的趋势。期货方面，以碳酸锂2407合约为例，6月11日收9.70万元/吨，到6月18日已经降至9.28万元/吨，当日跌3.63%。现货方面，上海钢联数据，6月12日，电池级碳酸锂均价报9.95万元/吨，到18日已经跌至9.75万元/吨。中长期看，若目前碳酸锂行业利润得以维持，则产能出清过程将更加漫长，行业仍将承受碳酸锂产能过剩对价格的长期压制，碳酸锂价格也将面临相对较为漫长的弱势筑底过程。
业内预判，预计本轮磨底之路会较为漫长，高成本项目逐步出清仍需时间。随着需求的恢复，特别是未来如果储能领域快速增长拉动锂需求的释放，使供需平衡达到新的拐点，锂价才有可能企稳上涨，预计锂价下一轮上行周期可能要在2025年以后出现。
根据以上情况，锂矿资源供给端已形成如此规模的产能供给；需求端近两三年既不会出现大范围暴跌致使矿山大面积关闭情况，也不太可能出现有新增应用需求而暴增、导致锂资源供给短缺的情况。在此情况下，澳洲、南美和非洲主要资源供给地区如无大的针对我国的地缘政治干扰，总体来看，锂资源价格在10-15万元/吨左右较低位区间运行的周期，可能不止两三年的时间。也许要在2026、甚至2027/2028年后才会见出端倪。
（二）锂价走低对钠离子电池的产业化带来很大的不确定性
锂价回落和走低，对钠电池产业化造成较大冲击。此前锂价上涨引发的锂电池成本焦虑，是钠离子电池近年来能够异军突起的主要原因。根据去年下半年以来碳酸锂价格的一路狂跌，目前仍在低位徘徊的情况看，锂价回落已对钠离子电池的产业化产生了明显的冲击。受制于硬碳负极等关键原材料成本、钠离子电池生产制造工艺的工程能力和规模化率短期内难以突破的影响，致使钠离子电池尚不具备与更高能量密度的锂电池在成本上的显著优势，在一定程度延缓了钠电池大规模商业化应用和产业化的进展。
有观点认为，从当前和未来一段时期锂价低位运行的趋势看，钠离子电池降本的速度可能远赶不上锂离子电池降本的速度，钠离子电池的成本优势就会降低甚至消失。据有关测算，碳酸锂价格为20万元/吨时，钠离子电池的边际成本领先约24%；碳酸锂价格为10万元/吨时，钠离子电池的边际成本领先约12%；若碳酸锂价格回归到5万元/吨，钠离子电池边际成本仅领先约5%。与此同时，产业界对钠离子电池的高预期并没有实现。无论是宁德时代未来适配的奇瑞车型，还是头部创业公司中科海钠等已经适配的车型，车的续航里程都没超过260km。这也说明钠离子电池能量密度的提升，并未如预期那样迅速。钠离子电池的推动力主要来源于上游的制造商和资本市场，并非来自下游的终端市场需求。当前锂电储能已经相当成熟，在锂电池价格一降再降的情形下，下游很难再有对钠离子电池的需求动力；再加上碳酸锂价格一再下跌，下游应用端压力变小，对钠电技术的迫切程度降低，其产业化进程恐难以继续推进。
从目前钠离子电池及材料研发创新和产业化的进程看，由于当前钠电池生产制造成本还比较高，短期内亦无法取得大的突破，因此，原期望的2024年实现大规模量产和应用，看来已无法实现。钠电池的量产和应用，也许要在2025、2026年后钠电池相关材料和电芯制造技术及工程能力得到全面提高，形成性价比优于锂电池后，方能实现。如果钠离子电池的成本只比锂电池稍微低一点，钠电池其他性能上的优越性，恐难抵消锂电池能量密度的优势，从而形成与锂电池正面对决的竞争能力。
但钠离子电池长寿命、宽温区、高倍率、高安全、低成本、可与锂离子电池共线等优点也仍被业界部分人士看好。钠离子电池和锂离子电池会长期共存，只是在不同阶段和应用中分工会有所不同。在某些领域中锂电池是必须使用的，而在其他领域则可以采用未来可能更具成本优势的钠离子电池。凭借其多项优势，钠离子电池有望成为铅酸电池的替代品，以及锂离子电池的重要补充。因此亦有观点认为，锂价下降对于钠离子电池产业发展来说是把双刃剑：一方面锂价下跌会对钠离子电池产业发展造成压力，逼着钠电池成本跟随进一步下降；另一方面也能让行业暂时冷静下来，对钠离子电池做持续的研发和技术创新。任何创新从一个技术变成产品、再到变成商品，需要走很长一段路。如今锂价持续下跌，给真正有技术做研发的企业提供了持续对钠离子电池进行研发以提升产品性能和质量的缓冲空间，避免在过热的投资赛道冲击和挤占“技术派”未来的发展空。锂价下跌对钠离子电池的产业化是大浪淘沙、优中选优的过程。
（三）钠电池在原材料供应上的安全性和理论上的性价比，或决定其未来仍应有自己的应用空间
随着市场锂价归位，钠离子电池的成本优势将不再突出。目前钠离子电池产业主要为中试线，并未实现真正意义上的大规模量产，0.7元/Wh的制造成本依然较高，相较磷酸铁锂电池还远不具备性价比的优势。目前磷酸铁锂电池已做到0.6元/Wh，部分领先企业已做到0.4元/Wh。
1、首先是钠资源等材料供应上安全可靠无风险，钠离子电池的产业化仍需给予足够的重视和支持
钠的来源非常广泛，储量很丰富，并且没有什么明显的地域分布特征，不像锂资源主要集中在南美、澳大利亚、非洲等海外地区。因此从各个方面来看，钠离子电池价格今后长远均不会出现海外供应链波动影响，以及其他非市场因素的冲击和威胁。钠离子电池的主要材料，国内均可自给自足，能够保证供应的相对稳定，也就保障了其材料价格的稳定及其对储能等市场电池供应的稳定，保证市场的需要。
除了技术上提升能量密度、电池循环性能，解决电池运行安全性等痛点和生产制造成本的压力，我国电化学储能还面临一个重要挑战，即其中用到不少关键金属大量依赖进口。因此，从我国长期能源战略考虑，钠离子电池技术的发展和进步，是国家能源安全自主的重要保障，也是我国必须要大力发展的重要产业。
从上面可以看成，锂电池尤其用于动力的三元锂电，其核心原材料大部分甚至绝大部分都来自于海外。在当今东西方对立和全球政治“向右转”的趋势下，我国锂电产业的发展，未来可能会面对较严峻的外部环境挑战。
一是美欧持续打压和围堵我国“新三样”新能源产业。包括通过其国内投资补贴和税收减免削弱对我国电池进口的竞争力，直接的投资排斥，绿色贸易壁垒限制，高关税封锁，反补贴调查，反规避调查，直接的干预，围堵我国企业在海外获取矿产等。美国出台《通胀削减法案》（IRA），用投资补贴和税收减免，对2026年后低于关键矿物质美国及其自贸协议国采购80%，电池组件北美制造2024年起50%、2028年后100%实施排斥。动力锂电池从2024年起、储能电池2026年起实施。欧盟《新电池法》亦采取类似政策，不过关键原材料采购标准低于美国（40%以上），且需进行全部的电池回收。欧盟《新电池法》还对进口的锂电池实施“电池护照”政策，执行十分严苛的碳足迹追踪和重要原材料回收管理。近期拜登政府出台法案将新能源汽车进口税提高为100%、动力电池自2024年起关税由7.50%提升至25%；非动力电池（含储能电池）自2026年起关税从7.5%提升至25%；欧盟在反补贴调查后也出台对新能源汽车17.4-38.1%的临时关税。欧盟《净零工业法案》还推出碳边境调节税，对碳排放不达标的产品课以额外的关税。美国《通胀削减法案》还直接运用“外国敏感实体”（含中国政府持有、控制或受其管辖的实体）政策进行排斥，规定只要有任何电池组件部分在外国敏感实体生产或组装，2024年后只要有任何关键矿物质在外国敏感实体提取、加工或回收，即无法获得税收减免，以此围堵来自我国企业的投资和电池产品。此外，美国还对我国企业在东南亚、墨西哥建厂出口到美国的新能源“新三样”产品进行“反规避”调查，加征同样关税。近日，美国多位众议院议员共同发起一项《脱离外国敌对电池依赖法》的议案，要求禁止美国国土安全部从包括宁德时代、比亚迪、国轩高科、远景能源、亿纬锂能、海辰储能在内的六家中国电池企业采购电池，同时希望推动与美国地缘政治对手在供应链方面的脱钩。加拿大政府还直接废止了我国企业与加企业签署的锂矿矿山购买协议。未来不排除极端情况下美国对南美等重要锂资源国家的拉拢和干预，遏阻我国从海外获取锂资源，试图将我国排除在锂等关键原材料供应链体系之外，竭力压制我国锂电产业的发展。
二是全球市场竞争对我国新能源产业的发展带来严重挑战。近日召开的G7峰会针对中国在绿色科技领域的竞争力，通过联合声明要求中国减少工业品的出口，遏制中国新能源产业发展。美国和欧洲等国家将从保护本国产业角度将持续加大对中国产品、投资、技术的围堵、封锁和打压。从更长远的角度，则是要压制中国新能源等科技产业的持续发展，通过市场的控制让我国高科技企业失去持续发展的能力和产业的竞争力。全球市场消费中美西方就占了约60%的份额，其中美国又占了大头。失去这60%的份额，对我国企业和产业发展的压力可想而知。
在新能源产业尤其锂电池领域，美国和欧洲多个国家均制定了雄心勃勃的振兴发展计划。将中国排除在全球供应链和产业链之外，已基本成为美、欧、日、韩、澳整个西方体系的共识和共同行动。
上述情况表明，我国储能和新能源产业，仍需要找到一条自主安全可控的道路，才能保障我国未来能源发展的安全。钠离子电池技术进步和产业化发展，仍需给予足够的重视和支持。
2、钠离子电池材料价低易得，未来其“性价比”优势或将助其获得一定的应有空间
钠是地球上第六丰富的元素，目前工业级碳酸钠仅2000元/吨，而碳酸锂在11万元/吨上下，是碳酸钠价格的50倍，正极材料是锂电正极的1/3。钠离子电池正负极均可以采用价格更低的铝箔作为集流体，相比锂电池负极集流体只能选用铜箔成本更低，铝箔价格仅为铜箔的1/3。此外，钠离子化学使用的材料比锂离子对应物使用的材料便宜，这使得钠离子电池不太容易受到锂、钴和镍成本增加的影响。在所有材料价格上涨10%的情况下，钠离子材料成本将仅小幅上涨0.8%，而磷酸铁锂（LFP）成本将上涨3.2%。由于钠离子在电解液中具有更高的电导率，可以减少电解液溶质使用量，降低电解液使用成本。此外，钠离子电池的封装成本也较低。
上述因素，在锂电池现有技术状况下，一般钠离子电池可以做到比锂电池低30%的成本，未来钠离子电池可做到0.2-0.3元/Wh；磷酸铁锂电池在当前锂价破10情况下，一般在0.6元/Wh的水平，部分领先企业可做到0.4元/Wh。国家新型储能发展《指导意见》提出，到2025年锂电池达到0.45元/Wh，是基于推动锂电池储能的规模化发展需要。目前储能招投标领域低于0.4元/Wh的报价或中标价，应该说是低于成本价的竞价行为。
当前钠离子电池成本优势尚未发挥出来，主要在其电池的材料及制造技术和工艺还没突破，加之规模化效能亦未发挥，包括钠电池的能量密度提升、循环寿命等。钠电池要实现理想中0.3元/Wh以下的成本，需打通产业链，并实现规模化生产以后。目前钠电池正负材料还处于小批量生产阶段，价格偏高，尤其是硬碳负极材料要10万元/吨，而锂电石墨可能只有3万元/吨；电解液由六氟磷酸钠替代锂电池的六氟磷酸锂，由于未实现规模化生产现阶段售价6万/吨，锂电池电解液仅2.4万元/吨。加之材料合成工艺、电池设计及制造待成熟，钠离子电池能量密度较低，各项材料单 GWh 用量较磷酸铁锂电池高。据有关测算，目前钠电池电芯成本为0.67元/Wh，综合成本在0.77元/Wh左右，与磷酸铁锂电池在碳酸锂价格为40万元/吨时的成本大致相当，其性价比优势基本没有。
钠离子电池的降本空间主要源自于：1）主材的量产化，2）负极集流体方面用铝箔替代铜箔。根据有关测算，假设未来碳酸锂价格稳态为20万元/吨价格，预计磷酸铁锂电芯成本为0.46元/Wh；碳酸锂价格降至10万元/吨，预计磷酸铁锂电芯成本为0.39元/Wh。钠离子层状氧化物路线假设量产后正极材料6万元/吨，负极材料4.5万元/吨，电解液4万元/吨，预计电芯成本为0.35元/Wh，较磷酸铁锂电池稳态价格下成本下降约24%；钠离子普鲁士蓝路线，假设量产后正极材料3万元/吨，负极材料4.5万元/吨，电解液4万元/吨，我们预计电芯成本为0.27元/Wh，较磷酸铁锂稳态价格下成本降低约40%。按此测算，钠离子电池发挥“性价比”的优势，需在全球锂资源供给恢复到“紧平衡”状态，即需求端要有一个较大的增量来消化现有锂矿产能；而这一情景的到来，从全球新能源汽车和储能市场未来的发展来看，恐非短时间能实现。
只有跨过规模化量产的门槛，实现真正意义上的降本，钠电方可迈入商业化之路，也才能让终端买单更加积极。公开资料显示，目前钠电池小试阶段BOM成本约0.82元/Wh，中试阶段为0.76-0.82元/Wh，小批量量产阶段可降至0.49元/Wh，最终理论成本约0.27-0.29元/Wh。随着钠电产业链的逐步完善，以及产能逐步释放，在规模化趋势下，钠电成本将逐步下降。。
此外，锂离子电池也在持续进步和迭代升级，对钠离子电池的产业化又将形成较大的威胁。一方面通过硅碳负极材料和磷酸锰铁锂正极材料的应用，大幅提升锂电池的能量密度，从而降低锂电池的度电成本。使用硅碳负极材料，能将现有液态状态的锂电池能量密度提高50%，从而将每kWh单价成本降低30-40%；使用磷酸锰铁锂正极材料，能将锂电池的能量密度提升20%。锂电池材料的创新，将进一步拉大锂电池与钠离子电池在储存能量上的差距。叠加锂矿资源产能供给饱和（过剩），这将大大抵消钠离子电池主打的性价比优势，更进一步增加钠离子电池产业化的难度，在储能领域的应用，不论大储还是工商储能用户，可能都愿意选择价格差距不大的锂电池储能产品。
3、钠离子电池宽温性能在电池的容量保持率上大大优于锂电池
相比于锂离子电池-20℃到60℃的工作温度区间，钠离子电池可以在-40℃到80℃的温度区间正常工作，-20℃环境下容量保持率近 90%，而磷酸铁锂电池仅能达到60-70%。锂电池在低温下充电易析锂，而钠离子不会析出，钠离子零下20℃电池容量保持率仍在90%左右，可解除大量高纬度地区新能源汽车和储能设备电池容量衰减之痛。作为储能，亦不需要电池加温保温辅助能源设施。磷酸铁锂电池目前亦在攻克高温电池和低温电池技术，但其通过材料改性增加材料和工艺，亦将带来增加生产制造成本的困扰。目前积极推进的磷酸锰铁锂电池，能量密度密度比常规的磷酸铁锂电池高15-20%，低温性能也有改进，在零20℃电池容量保持率85%。磷酸锰铁锂电池成本也会贵10-15%。
4、钠电池优越的安全性，可解除用户端对电池起火爆炸之虞
钠离子电池相较锂离子电池内阻更高，在电池短路时电路中电流更低，瞬间发热更少，热失控的温度条件高于锂离子电池，具备更高的安全性；钠盐电解质的电化学窗口较大，电解质在参与反应的过程中分解的可能性更低，电池系统更稳定。锂离子电池存在过放电的问题，会造成铜箔等集流体溶解、电池容量不可逆衰减；而钠离子电池无过放电情况，正极可以放电至0V而不影响后续使用，进而使得电池在储存运输过程中更具安全性。钠离子电磁热失控温度更高，在高温环境下容易钝化、氧化而不自燃，因而安全性能更好。
5、钠离子电池倍率性能更好，快充性能明显优于锂电池
钠离子具有更好的界面离子扩散能力，具有比锂盐电解液更高的离子电导率，倍率性能更好，功率输出和接受能力更强，充电速度均明显优于锂离子电池。适合在快充、响应型储能和规模供电等场景应用。充电速度方面，钠离子电池只需10分钟即可充满，相比之下三元锂电池需要至少40分钟。
6、发展钠离子电池的重置成本较低
钠离子电池生产工艺同锂离子电池类似，二者产线可兼容，生产设备可共用。因此，锂离子电池现有的电池组装生产线稍加修改、调整参数即可用来生产钠离子电池，发展钠离子电池的重置成本很低。
由于钠离子电池可采用铝箔作为负极集流体，因此正、负极片可采用相同的铝极耳，极耳焊接等相关工序可以更加简化。
（四）相比锂电池，钠电池存在如下劣势
1、能量密度方面低于锂电池。目前钠离子电池能量密度在120-150Wh/kg，低于目前能量密度在150-180Wh/kg的磷酸铁锂电池，和三元锂电池200-250Wh/kg有一定差距。而且锂电池通过正极磷酸锰铁锂和负极硅碳材料的研发，能量密度还有望进一步提升到200Wh以上，理论上可达到400Wh/kg；目前已开始投入装车试运行的凝聚态（宁德时代）或半固态锂电池，其能量密度普遍已在300Wh/kg以上甚至400Wh以上。虽然钠金属负极亦可在能量密度上达到200Wh以上，但其研发进度及研发投入、研发力量上相比已经形成规模的锂电池技术进步，相差比较远。这成了钠离子电池的致命硬伤。
2、循环寿命方面相较磷酸铁锂电池也有差距。钠离子体积更大，难以脱嵌，循环性能较差。钠离子半径比锂离子大，因此导致钠离子在刚性结构中相对比较稳定，难以可逆脱嵌。即使可以发生脱嵌，钠离子嵌入脱出的动力很慢，并且容易引起电极材料的结构产生不可逆的相变，从而降低了电池的循环性能。目前钠离子电池的循环次数一般在2000-3000次，磷酸铁锂电池循环次数一般在3000-6000次。循环寿命的差距，也决定了钠离子电池全生命周期的度电成本上也不太占优势。
（五）总体判断
1、从锂电池原料海外依存度过高、国家能源安全和产业安全角度，发展钠离子电池势在必行。
2、从钠离子电池在性价比、宽温性能（低衰减）、安全性、倍率性（快充）的比较优势，与比锂电池较差的能量密度、循环寿命的不足综合来看，钠离子电池的综合优势和综合竞争力，肯定与锂电池有一定差距，始终无法去抢占大规模的锂电池市场。
但在部分重视性价比的领域，未来钠离子电池还是有可以发挥自己优势的领域：城乡代步用的两轮、微型（A00)、小型（A0）电动车（实际我国新增新能源汽车销售中，已有相当比例；电动两轮车已在欧美城市形成新的风向）；工程车、园区物流车、景区摆渡车等；电动工具等工业领域的电能替代；部分储能（循环寿命比锂电池差，可能会限制其大规模采用）。钠离子电池会在一些对温度比较敏感、对能量密度要求不太高的场景率先取得突破；然后是大规模储能。同时还有一些对能量密度要求不高，但对成本很敏感的场景，如小动力车、小型消费电子产品。有机构预测，2023-2025年，两轮电动车为代表的小动力将占据钠电池出货量的绝大部分；2025年后，钠电池循环寿命将持续增长，其在储能领域的占比将可能有提高。
实际上述领域的应用场景和未来的应用规模，还是具有一定的市场空间。总体来说，钠离子电池不可能与锂电池“一争高下”，但未来仍然还是有较大的市场容量，依然是一个有希望的产业领域。
3、钠离子电池仍是有比较突出的“性价比”优势的。仅从采用的主要原料领域，钠离子电池的主要原料不涉及贵金属，未来钠离子电池的制造成本应比锂电池低。因为钠离子电池在能量密度、循环寿命的弱点，性价比是钠离子电池的主要竞争优势。
目前钠离子电池在主要的技术上基本都已取得突破，导致其成本居高不下、达不到应用的“性价比”的原因，主要在于受到锂电池上游锂资源和碳酸锂大规模降价、以及锂电池储能全产业链产能过剩的冲击，由此也在很大程度影响了部分头部电池企业持续研发钠离子电池的信心，大大减缓了钠离子电池产业化的进程，从而限制了钠离子电池的规模化应用和规模化生产。目前钠离子电池成本高企的核心原因，也正在于钠电池包括上游材料未实现规模化生产。未来随着钠离子电池市场应用规模的逐步扩大，上游材料规模化生产后必然带来材料成本的大幅下降，从而降低钠离子电池的生产制造成本，实现钠离子电池的“性价比”优势。有业界人士认为，碳酸锂价格下降后，钠离子电池的预期成本优势仍旧存在，但需要建立在量产降本之后。有机构测算，即便碳酸锂价格跌至10万元/吨时，规模化生产后采用层状氧化物体系的钠电池较其仍有15%的成本优势。
在此情况下，原有锂电池生产企业许多都放慢了钠电池产业化的进程，反倒是钠电池初创企业加码布局，等待锂资源供给减少和锂价上涨，以给钠电池腾出一定市场空间。头部电池企业及整车企业，亦未放弃钠离子电池的研发创新和产业化进程，宁德时代、比亚迪、瑞典电池企业Northvolt等，都有布局钠离子电池的研发与生产。
4、从当前全球锂资源供给能力与下游新能源汽车及储能等应用端的需求配比来看，这一轮锂周期下行和低位运行的时间可能会比较长。超低价的碳酸锂，拉动了锂电池成本的大幅下滑，提前达到《指导意见》0.45元/Wh的目标，但实际上这一目标是需要锂电池通过技术进步达到的。在低价锂电池的冲击下，钠离子电池的产业化之路会更加漫长。原预判的2023年“产业化元年”，也许要等到2025、2026年之后。
