把握锂电设备第二波投资机会,锂电产能峰值即将到来龙头企业的竞争优势更加凸显

       维持行业“增持”评级。国家提出在2020 年，动力锂电池产能100GWh，扶持一家超过40GWh 的锂电企业。随着龙头锂电池企业快速扩产，锂电设备行业规模未来4 年预计突破300 多亿元，主要龙头的国内市场占有率仍有较大的提升空间，在此重申2017 请把握锂电设备第二波投资机会。

       以光伏产能过剩为鉴，设备企业在龙头扩张中受益。2012 年光伏产能过剩到达顶点，国内产能达35GW，需求仅约为20GW。光伏龙头企业持续扩产，通过产能提升及价格战扩大了市场份额。为龙头企业提供设备的企业最为受益，晶盛机电从2012 年12 月的2.37 元到2013年10 月的5 元，区间最高涨幅达210%。

       锂电产能峰值即将到来，锂电龙头扩产动力充足。锂电池行业目前正在重复着光伏行业相同的路径，2016 年年底国内动力锂电池产能约64GWh，需求量仅为30GWh，我们预计动力锂电产能将在17-18年达到顶峰。

       龙头企业仍有充足扩产动力：

       ①高等级的补贴促进了高镍三元时代的到来；
       ②国家对人才技术投入的要求将加速中低端产能出清；
       ③龙头企业均渴望通过产能提升来扩张市场。

       2017 年请把握锂电设备第二波投资机会。目前锂电装备市场规模大约在100 亿以上，预计未来4 年锂电设备行业规模将突破300 多亿元，CAGR 将保持30%左右。先导、智云、赢合等公司的国内市场占有率仍有较大的提升空间，未来随着龙头锂电池企业的快速投产，提升空间充足，行业集中度将大幅度提升，龙头供应商的竞争优势更加凸显，因此推荐动力锂电设备标的。