拥有优质客户的锂电池设备厂商的发展趋势

    趋势一：拥有优质客户的设备企业有望受益本轮动力电池扩产潮

    锂电设备厂商龙头已经围绕先发优势、技术、品牌及资金等方面构筑起一定行业壁垒，未来锂电池厂面临洗牌，中小电池厂被淘汰的同时，龙头电池厂的扩产将为其设备供应商带来持续订单。从目前看，CATL、比亚迪、银隆、国轩高科、沃特玛等均为本轮扩产力度较大的电池厂商，例如CATL计划在未来四年内扩产至50Gwh，设备需求超160亿元，而联赢激光、先导智能、新嘉拓作为CATL核心供应商有望在此过程中充分受益。

    趋势二：整线自动化率提升，单体设备高端化

    自动化率提升能够降低电池厂生产成本，保证产品较高的一致性，并且提升良率。国内动力电池生产线自动化率与国外相差较大，据真锂研究数据，目前国内一线和二线厂商的自动化率分别为60%和30%，较国外先进企业85%的自动化率仍有提升空间。

  此外，我国锂电设备进口占比25%，在高端市场国外设备的市占率更高。据高工锂电数据，锂电设备前端/中端/后端成本占比分别为35%/40%/25%，国产锂电设备（尤其是前端和终端）国产化率有望持续提升。

    趋势三：潜在设备需求有望逐步释放

2015年以来我国锂电池出口数量增速提升，截至2016年锂电池出口数量17.84亿，同比增长33.9%。CATL和ATL已经分别进入宝马、苹果/三星/西门子等国际龙头客户的供应商体系，我们认为，CATL等动力电池龙头企业有望继续深入全球产业链，带来新增设备需求，电池及设备公司的拓展对标海外仍有很大空间。

    此外，随着未来锂电池价格降低，储能锂电池市场的经济性将逐步凸显。锂电大数据预计到2020年，我国储能锂电池需求有望达到16.64GWh，2017-2020年市场增速有望维持在40%以上，如果储能市场能够随电池降价而实现快速成长，则有望带来增量设备需求。