亿纬锂能发布2017年半年报 动力锂电池高增长，积极拓展下游客户

    报告期内，公司实现营业收入13.44亿，同比增长63.65%；实现归母净利润2.33亿，同比增长161.37%；扣非净利润1.66亿元，同比增长95.92%。报告期内，公司处置麦克斯韦部分股权产生非经常收益7098.61万元。

    物联网电池主流供应商，锂原电池国际业务高增长公司业绩高增长主要收益于锂原电池和动力锂电池的驱动。报告期内，锂原电池业务实现营业收入4.48亿，同比增长18.60%。公司成为物联网市场（共享单车、GPS 定位跟踪和E-call 等）的主要电池供应商，在国内电表需求下降的背景下，保持了锂原电池国内业务的稳定；公司获得国际知名表计大客户订单，国际业务同比增长超过100%。

    动力锂电池高增长，积极拓展下游客户

    动力锂离子电池业务实现营业收入3.97亿，同比增长155.63%，为公司增长最快的业务。公司积极推进动力电池产品认证工作，多款产品获得强检报告，《新能源车推广目录》中配有公司动力锂电池的车型超100 款，覆盖南京金龙、长安、众泰和华泰等优质整车厂商，顺利进入国内客车龙头宇通客车的供应链体系。

    动力电池产能年底将达9GWh，有望跨入电池第一梯队公司动力电池产能陆续释放，国内首条2.5GWh 的圆柱三元18650 和21700 兼容全自动化生产线在湖北荆门的生产基地投产。随着特斯拉的率先启用，21700 电池有望成为市场主流。公司在惠州和荆门形成了3.5GWh 圆柱三元产能，在荆门形成了2.5GWh 方形磷酸铁锂产能，总产能达到6GWh，预计17年底将形成9GWh 电池总产能，有望进入第一梯队。公司已成为动力电池完整解决方案服务商，随着产能的提升和产品结构的优化，动力电池业务前景广阔。

    转让麦克维尔股权，专注发展锂电业务

    报告期内，电子雾化器业务实现营业收入4.99亿，同比增长73.26%。子公司麦克韦尔的自有品牌电子雾化器，带来公司业绩的增长。公司于2017年6月29日完成了对麦克韦尔9%股权（586.2万股）的转让，这表明了公司专注发展锂电业务的决心。

    预计公司17~19 的年EPS 分别为0.55、0.72、1.05元，对应的PE 分别为40、30、21 倍，给予“买入”评级，目标股价27元。