后补贴时代来临 整合已成为后补贴时代动力电池行业的主旋律

    巴菲特曾经说过，投资的风险是你不知道自己正在做什么。锂电板块如日中天的当下，动力电池企业“火箭式”的爆发增长，火红的涨停板背后，行业风险如影随行，那些动力电池企业的投资者们是否知道自己正在做什么呢？

    后补贴时代来临 资本归去来兮亦或杀生成仁

    根据统计数据，截至2017年7月31日，在85家锂电池相关上市公司发布的半年报预告中，预计净利润超过5亿元的有7家；超过1亿元的有39家，占比45.88%；预计净利润为负的，仅有5家。动力电池行业看似红火，但实则企业的日子并不如我们想象中的“风光”。

    随着国家新能源汽车政策补贴的退坡，“三万公里”等更加严格的补贴标准出台，新能源汽车的补贴时代已经过去，转而迎来国家政策更加严格、生产标准更加清晰、企业补贴逐渐减少的“后补贴”时代。

    政府补贴减少，整车企业回款周期变长，电池材料成本提高，更加严苛的技术要求，产线的调整和变动，动力电池企业不得不为巨额的资金周转而殚精竭虑。要解决被资金卡脖子的窘境，选择拥抱资本成为大多数动力电池企业主动或者被动的选择。

    然而在补贴时代，太多投资者盲目地看好新能源汽车这块蛋糕，认为国家新能源汽车的政策利好会反哺这些上游企业，为了抢占投资风口，没有做好准备就进入动力电池行业淘金。殊不知政策风向一变，动力电池企业需要的资金、技术、生产设备都超出了当初的预期。他们在面对未来更加严峻的形势时，只能想办法保本止损，从动力电池行业抽身，成为后补贴时代里的“归去来兮”者。

    钱钟书先生在《围城》里阐述，婚姻的围城有人想进来，也有人想出去，而这个道理拿到如今的动力电池行业里同样适用。除了“归去来兮”者，还有一批“杀身成仁”派。动力电池相对于其他已经面临“天花板”的行业而言，作为风口表现出的投资潜力是极为诱人的。向来以追求利益最大化的资本而言，“不成功，便成仁”，动力电池行业成为他们翘首企足的利益增长点。

    新能源汽车产业从导入迈向成熟的过渡期，也将是动力电池企业面临调整的关键时期。对于投资者来说或许有进退可言，但对企业而言却只有存亡之选，面对严酷的市场选择，如何留住“归去来兮”者，迎接“杀身成仁”派成为企业立足的关键。

    整合加剧 竞争升 动力电池行业资本称王

    经过补贴时代的角逐，整合已成为后补贴时代动力电池行业的主旋律，随着少数企业占据市场的格局出现，动力电池行业巨头的出现，动力电池市场的“圈地运动”将更加激烈。而伴随着“圈地”的发生，动力电池企业间的兼并购活动也将会更加频繁，而这些兼并购活动大致分为以下三类：

    大企业为了完善产业布局或为了加强竞争力而吞并小企业。如：南都电源拟花费19.6亿元购买华铂科技49%的股权，进行电池回收产业链的布局；亿纬锂能拟不高于1.5亿元收购武汉孚安特全部股权。

    巨头企业、资本集团强强联合，加强企业角逐竞争力。如：中集集团下属企业，大连万达和董明珠等五家企业和个人与银隆新能源共同增资30亿元，获得银隆新能源22.38%的股权。

     资本集团跨行业收购锂电企业，增加产业利润增长点。如：群兴玩具拟29亿元收购时空能源100%股权；尤夫股份拟10.09亿元收购江苏智航51%股权，从传统纺织业进入动力电池行业。