有色金属供求格式分解 锌钴锂电池根本面向好

4月以来，受锂电池黑色系产品跌落连累，有色金属甚至大宗产品全体走弱。截至24日，文华产品指数本月跌落4.34%，有色板块跌落5.44%。

“现在金属商场的跌落是对上一年大幅上涨的修正。”安泰科常务副总经理伍锡军在近期举行的安泰科2017有色金属商场报告会上表明，始于2016年头金属商场部分种类微弱的反弹首要驱动力来自于供给端，因为金属商场各种类结构性供求关系差异明显，2017年至2018年大宗产品范畴走势分解将持续。

锌和氢氧化锂供需存缺口

“本年有色金属中比较看好的种类仍是锌。”彭博亚太区金属与矿业职业分析师朱轶在承受记者采访时表明，相对于其他有色种类，当时锌的供给根本面压力不大。

上一年以来，因供给端收紧，锌价暴升近60%。尽管本年开端海外以及国内的锌精矿产值活跃开释，但新增量首要补偿前两年很多封闭矿山的缺口，全体供给水平难以康复到2014年曾经。据安泰科统计，2017年至2018年锌精矿坚持缺少格式，估计2017年全球锌精矿供给缺口为25.4万吨。

另一个供需格式较强的种类是氢氧化锂，其驱动力来自快速增长的需求。在补助新政推进下，高镍三元电池开展正快速拉动氢氧化锂的需求。

我国有色金属工业协会锂业分会副秘书长李冰心表明，未来五年氢氧化锂年均增速都将坚持在25%，高于碳酸锂。尽管现在国内出产正极资料仍以运用碳酸锂为主，但各大出产企业布局的三元锂电新增产能中，以运用氢氧化锂居多。

据安泰科估计，2020年之前，全球氢氧化锂供给都以缺少为主，2017年全球缺少2100吨。

此外，处于上涨周期中的钴价也依然具有优势。据安泰科分析，遭到钴盐价格高于金属钴价的影响，估计2017年国内金属钴产值将有所削减。海外商场因为部分锻炼企业持续停产，2017年钴供给量有可能进一步削减。需求方面，估计2017年我国钴消费量为5万至5.2万吨，同比增加10%。

铜铝过剩对立逐渐化解

4月份出台的电解铝职业供给侧变革方针成为业界近期关注的焦点。在安泰科咨询研究中心主任姚希之看来，这一轮整理清理违法违规产能的变革履行力度可能会超预期，当时估算或将触及300万至500万吨已运转的新增电解铝产能。

安泰科估计，本年国内电解铝商场小幅过剩23万吨，而全球电解铝商场将连续缺少态势，本年缺口约100万吨。

“2017年铝供给过剩格式还在，到2018年、2019年或缺口呈现，铝价长时间判别向上。”招商证券首席有色金属分析师刘文平表明。

相同面临供给压力的还有铜。3月份，伦敦上海两地的铜库存到达阶段性高位，铜价一路承压下行。4月开端，上期所铜库存连降两周。

“当时的铜库存下降是可持续的，可能要坚持到5月份。”中铝国际贸易有限公司非铝金属事务中心高级事务经理陈东坡以为，一方面，低成本的代替质料废铜现已被耗费得差不多，质料运用开端转向电解铜；另一方面，4、5月份仍是全年旺季，都将促进铜库存持续耗费。

不过，他估计，遭到国内资金收紧的影响，短期内铜价可能会持续下探，根本面和价格走势或呈现背离。

全体来看，铜职业过剩格式正在改善。据安泰科预期，全球精铜供给过剩量有望缩小至25万吨，上一年为过剩30万吨。我国精铜供给过剩量也估计从2016年的54.1万吨降至本年的28万吨。