苹果公司的巨大现金用在何处

北京时间6月8日清晨锂电池音讯，《今天美国》网络版周五刊载文章称，尽管业界人士正纷纷扬扬地议论有关苹果公司搁置大笔现金的问题，但实际上该公司一向都在花费很多的资金。

文章指出，苹果公司并未将所持巨大现金用来进步股息、回购股票或收买公司，而是用来进行本钱开销，其意图可能是保证自己能取得更高的生产才能和差异化特性，从而取得较高的赢利率。

苹果公司在曩昔十年中取得了巨大的成功，这使其积累了数量巨大到令人难以置信的现金，大到令华尔街和华盛顿都不由注目。

从政治方面来说，苹果公司一向都因赢利巨大却简直不交税而备受责备；而在商界，华尔街则一向都在高呼苹果公司应该运用其高达1450亿美元并且还在不断增加中的现金去做些什么，如进步股息、回购股票或是进行收买等，而不是白白地搁置不动。就在上个月，美国财经网站Minyanville的西恩·尤达尔(Sean Udal)还指出，苹果公司收买黑莓将是明智之举。

但在这种有关苹果公司搁置资金的讨论中，有件事情常常都会被置之不理，那就是事实上苹果公司一向都在花费很多的资金，只不过并非是在人们重视的领域中花钱罢了。

自推出iPhone以来，苹果公司实际上已经在本钱出资领域中投入了约211亿美元资金，也就是用这些资金来购买制作机械和设备等。其间，单是在2012年苹果公司就花费了约80亿美元。在1月举行的一次电话会议上，瑞银证券分析师斯蒂文·米卢诺维奇(Steven Mulunovich)甚至指出，苹果公司的“开销简直与英特尔适当”。

曾被《财富》杂志称为“苹果公司分析师之王”的出资公司Asymco分析师霍瑞斯·德迪乌(Horace Dediu)更是带有挖苦意味的指出，尽管苹果公司并未进行高调的并购买卖，但实际上这家公司花费的资金“适当于每三年就收买一个yahoo”。在当时财年中，苹果公司甚至将其本钱开销计划的规划进步到了100亿美元。可是，这些钱都到哪儿去了呢？

苹果公司首席财政官皮特·奥本海默(Peter Oppenheimer)曾在年初对此作出阐明，称该公司在2013财年中将出资近10亿美元建造其零售连锁店，而“其他90亿美元则将花在其他各种领域中。我们正在购买自有设备，并将把这些设备放在合作伙伴的设备里。我们这样做的原始动机在于供应，但此外也取得了其他利益。我们还将扩大自己的数据中心处理才能，为一切效劳供给支撑……在设备和基础设备方面也将进行出资。这就是我们资金的去向”。

但即便在奥本海默作出解答今后，问题依旧存在。正如德迪乌所指出的那样，苹果公司极高的本钱开销水平“关于苹果公司在手机、PC或平板电脑领域中的竞争对手(如亚马逊、谷歌或微软等)来说都是不同寻常的”，只有英特尔和台积电等“半导体巨子才能比肩”。

那么，苹果公司是否仅仅运用当时利率低下的环境购买很多的拼装设备，然后租给富士康或和硕联合等公司来从中获利呢？

重视移动职业的博客Radio Free Mobile创始人、前野村控股科技分析师理查德·温德瑟(Richard Windsor)以为有此可能。他指出，苹果公司花费很多资金来操控本身供应链并不令人感到惊奇。“苹果公司现在面对的一些问题与诺基亚曾遇到过的问题类似，那就是当需求交给1亿台设备时，供货商需求具有交给这些设备的才能，而这是很难做到的。因而，跟着苹果公司的迅速增加，该公司不得不对其供应链进行大规划出资，以保证需求1亿台设备时就能从供货商那里拿到手。”

但温德瑟一起指出，从苹果公司的增加轨迹和产品销售量来看，这仍是不能解说为何这家公司会在本年进步本钱开销规划。“苹果公司的增加速度已大幅放缓，因而没理由建造巨大的基础设备来交给一切硬件。”

温德瑟以为，苹果公司正在将资金用于改善终端用户效劳供应中的一个严重缺点。从智能手机用户最常见的活动(如玩游戏或运用交际网络效劳等)来看，许多活动都并非经过苹果效劳进行的。也就是说，大多数智能手机用户不会运用苹果公司的效劳，这对该公司来说是个大问题，从而促使其投入本钱来改善本身效劳。

温德瑟称：“这就是说，iOS渠道的优势在于苹果公司善于向终端用户交给第三方使用和效劳，并且能让用户简单发现和购买这些使用和效劳。但到五年今后，当硬件变成虚拟社区，能让用户从每个渠道上都可取得苹果公司一向以来交给的一切使用和效劳时，会发作什么事情呢？到那时，苹果公司赖以高价出售硬件的差异化法力是否还将存在？”

温德瑟进一步指出：“这就是我以为苹果公司投入很多资金进行自主开发和建造效劳器农场以构建本身效劳的原因地点，他们需求在五年今后硬件变成商品时坚持自己的差异化特性。”

当然，关于苹果公司除了出资于生产才能以外还运用其所持巨大现金做些什么的问题，还有其他许多理论。苹果公司进行出资是否意在从铝转向液态金属材料？又或许，苹果公司进行出资是否意在开发新的燃料电池技能？

在德迪乌看来，不管真实情况究竟怎么，苹果公司将其资金用于进行本钱开销都要好于用来收买公司。“运用本钱来保证自己能取得更高的生产才能和差异化特性，从而取得较高的赢利率，总要好过进行一项失利的并购买卖，然后在几年后遭受商誉减值丢失。