动力电池今年或迎首批"退役潮" 6股有望受益

中国汽车动力电池产业联盟回收利用分会近日在京成立。工信部节能与综合利用司司长高云虎在成立大会上指出，工信部将加快实施新能源汽车动力电池回收利用管理暂行办法，推进标准体系建设，建设新能源汽车国家监测与动力电池回收利用溯源综合管理平台，开展试点示范，积极探索技术经济性强、资源环境友好的多元化回收利用市场模式。

广证恒生认为，锂电池回收兼具环保性和经济性，是构筑产业链闭环的关键。梯次利用通过延长利动力电池使用期限的方式实现经济；原料回收通过直接收回元素实现经济性。同时锂电池回收具有环保的必要性。动力电池最快将在2018年迎来首批退役潮，未来三年将快速增长；根据不同材料体系锂电池的回收价值，预计至2020年锂电池回收市场规模将达156亿，2017-2020年复合增长率为40.84%。专业化处理回收企业在资源化回收领域具有多方面优势。相较于动力电池生产者，专业化处理回收企业在资源化回收领域具有多方面优势，尤其在技术、资质和环保配套方面优势明显。随着锂电池回收市场的爆发，规模效应凸显，技术储备深厚的专业化处理企业将率先获益。

银河证券认为，动力电池的回收拥有较高的技术门槛。回收技术、渠道、成本则将成为该产业竞争的核心，大型动力电池/材料生产商有望占据核心竞争优势。广东邦普2016年废旧数码电池及动力电池回收量国内排名第一，居于领先地位，仅随其后的是格林美、赣州豪鹏。前三家企业回收量占据总回收量的70%。建议重点关注格林美、坚瑞沃能、猛狮科技。

申万宏源认为，我国在动力电池拆解方面的装备与技术，尤其是在无害化、材料再生利用等方面加强投入，短期看三元电池拆解已经具备经济性，磷酸铁锂尚待时日。推荐关注动力电池梯次利用优先布局的南都电源、中恒电气，以及三元电池拆解标的格林美、启迪桑德。