动力电池回收市场，一块涂着芥末的蛋糕 谁会来接动力电池回收的最后一棒

    三方想做梯次利用公司所不了解的设计细节;

    电池组的重构。这一块显然也是需要动力电池在设计之初就应该在模块结构和BMS设计方面考虑的，如何降低电池的重构成本，如何将电池单体设计成一个全寿命周期缓慢衰减的电池，日历寿命的使用时间足够长，电池注液量与保液能力的考虑，这其实是需要权衡的，需要站在电池全生命周期的角度去考虑。显然这些也都是应该在电池出厂前就应该完成的，因此晓宇认为这一块也是电池厂或者整车厂(整车的pack厂)具有优势的地方，他们来做更有可能利益最大化。目前出货量较大的北汽，BYD等整车厂以及CATL，合肥国轩等电池厂均展开了梯次利用业务的布局：

    第二看材料的回收。目前动力锂电材料回收有两种主流技术路线，一种是所谓的“干法”，也就是以物理上的拆解粉碎为主，回收电池其他辅助有价值材料，如铜铝箔等，主材正负极材料等，通过元素的“补料”，再高温修复，这种方法并不能彻底的回收正负极材料，但这种方法工艺较简单，但因为回收的产品纯度低，类似于再把材料再做个梯次;

    另一种如国内格林美在内的技术路线，可以称为“湿法”，通过溶解的方法，得到含钴镍等贵金属元素的溶液，再利用液相合成等工艺得到新的三元正极材料。工艺难度更高，但回收的元素纯度更高。

    目前来看，前一种路线比较适合现阶段磷酸铁锂的回收，一者铁锂即将进入大量报废的时间点，而回收的铁锂本身定位就偏向低端市场，更在意成本，因此用“干法”显得更为合适;而后一种路线显然更适用于三元材料的回收，适合更高纯度有价值金属的提取，对于三元正极材料企业效益更是立竿见影的。

    观察回收龙头格林美2014年-2016年的毛利走势，三元正极材料业务这一块基本是在逆势上升的，由15%升到了22%，而反观国内其他三元正极材料企业的业务，受制于原材料金属价格的上涨，大多数同期毛利是下降的，这正是回收材料体系的闭环给格林美带来的增益。

    所以说这一块应该是材料企业或者专业的第三方材料回收企业深耕，可以将利益最大化，因为他们本身就具有材料合成工艺的储备，也可将回收产物马上投入生产，降低成本。格林美，赣锋锂业等均在此方向做了重点布局。

    最后来讨论政策的驱动。咱们先看看美国的政策驱动模式，主要是行业协会提供方案和消费者教育;同时在确保电池回收上采用了押金制度，要求消费者先缴纳押金，再在电池回收时候退还，同时也征收了环境附加费也用来补贴了回收费用，总体上美国通过法律增加了强制性和追溯性，德国与美国相似，可以说既有糖又有棒子。